TFI: Chiński smok namieszał w wynikach funduszy

Sierpniowe załamanie na rynkach akcji wpłynęło negatywnie na wyniki funduszy inwestycyjnych. Jedynie 18% z nich zakończyło miniony miesiąc z zyskiem. Najniższe stopy zwrotu po raz kolejny wypracowały fundusze akcji tureckich (-11,0%). Dodatnie wyniki odnotowały fundusze o niższym poziomie ryzyka - dłużne oraz gotówkowe i pieniężne.

Główną przyczyną pogorszenia koniunktury na rynkach było załamanie na chińskich giełdach połączone z silną przeceną lokalnej waluty. Z największymi spadkami mieliśmy do czynienia w drugiej połowie miesiąca.

Korekta na rynku akcji nie miała lokalnego charakteru i dotknęła większość światowych giełd. Główne indeksy w Paryżu, Frankfurcie i Madrycie straciły w sierpniu ponad -8,0%, z kolei przecena amerykańskiego indeksu S&P500 sięgnęła -6,3%. 

Nie dziwią więc niskie wyniki funduszy akcji europejskich i globalnych rynków rozwiniętych. Ich straty sięgały nawet -9,9%, nie wszystkie fundusze sklasyfikowane przez nas w tych grupach odnotowały jednak ujemne wyniki. PKO Akcji Dywidendowych Globalny (Parasolowy FIO) zakończył sierpień z +3,3% stopą zwrotu.Sesja z 24 sierpnia została nawet określona przez media jako "czarny poniedziałek". 

Tego dnia indeks Shanghai Composite stracił ponad -8%, a przecena na najpopularniejszych europejskich parkietach sięgnęła -5%.Trudno wytłumaczyć konkretne przyczyny załamania. Jako jedną z nich wymieniano obawy inwestorów o wybuch kryzysu gospodarczego w Chinach, powstałe po publikacji słabszych danych makro.

Z silniejszą przeceną mieliśmy do czynienia na rynkach wschodzących - indeks MSCI Emerging Markets stracił prawie -9,2% w USD, a MSCI Latin America prawie -11,0% licząc w amerykańskiej walucie. W efekcie średnia stopa zwrotu funduszy akcji rynków wschodzących wyniosła -8,8%, wszystkie rozwiązania sklasyfikowane przez nas w tej grupie poniosły stratę.

Read more....